融资造假又如何?照样能冲IPO!

日期:2021-09-11 00:45:02 | 人气: 34556

融资造假又如何?照样能冲IPO! 本文摘要:近日,51Talk在“中概股”重返这众多潮流背景下,自由选择逆向“赴美国上市”惹来侧目,不过这仅仅只是个开始。

近日,51Talk在“中概股”重返这众多潮流背景下,自由选择逆向“赴美国上市”惹来侧目,不过这仅仅只是个开始。5月30日有消息称之为,51Talk在向美国递交的F-1上市认购说明书中,因涉嫌高估融资额而再度引起多方注目。2011年11月月上线的51Talk十分不受资本方注目,还包括大名鼎鼎的真格基金、欢聚时代(YY)等。

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51Talk对外宣传分别为A轮DCM投资200万美元、B轮DCM和顺为基金、欢聚时代(YY)一起投资1200万美元、C轮5500万美元。但据F-1文件表明,51Talk安稳英语到目前为止实质上一共展开了四轮融资,分别为2013年6月28日,200万美元A轮融资;同年12月9日,774万美元B轮融资;2014年7月21日,2820万美元C轮融资;2015年8月31日,2000万美元D轮融资。

高估融资额在创投圈并不是什么稀奇事,甚至早已被列入行业配置文件潜规则。有投资人从不名讳地说道,在长时间融资额度上,除以3、除以4、除以5的情况是较为少见的方式,有些是必要把人民币说成美元。但是尽管融资不实让人感慨,但是并无法制止企业冲击IPO的步伐。很似乎,51Talk不是第一个“吃螃蟹”的人,也会是最后一个。

前有京东、58同城、途牛网、新浪微博、网秦、欢聚时代、唯品会、暴风影音、窝窝团、智联聘用等大批知名企业,坚信还不会有数不胜数的后来者。1、窝窝团融资额刷4倍报导融资额:2亿美元现实融资额:5500万美元2011年5月,窝窝团高调宣告首轮融资将约2亿美元,是当年淘宝业内单笔融资的最大规模,融资方为鼎晖、天佑、清科等。

但改头换面窝窝团招股书中的History、Preferred Shares及Financing actvities三栏数据,整个2011年窝窝团总计融资为5500万美元,大约为报导2亿融资额的1/4。2011年4月,清科资本转了500万美元。

接下来5月和6月,鼎晖、清科分别跟转了3000万、200万美元。7月,Besto Holdings、天佑等机构总计投资1800万美元。在窝窝团招股书History一栏中写出到,窝窝团在2011年4月的A-1轮融资中取得了清科资本的500万美元融资,2011年的5月到6月,A-2轮融资中取得清科资本、鼎晖投资和Besto Holdings等总计5000万美元的融资。

在2012年2月B轮融资中再行取得1250万美元的融资。在窝窝团招股书Preferred Shares一栏中写出到,窝窝团在2011年4月的A-1轮融资中取得了清科资本的500万美元融资;5月和6月,鼎晖、清科分别跟转了3000万、200万美元;7月,Besto Holdings、天佑等机构总计投资1800万美元。

2012年2月B轮融资中再行取得1250万美元的融资。窝窝团虚报融资是一个最不具代表性的案例。

窝窝团最开始向外宣告上述融资消息时,声称融资将来自高盛。而媒体就此事专访高盛时,其涉及负责人回应,对此事不不作评论,但又建议记者,应该之后注目这条消息,真凶不会获得回应。

高盛慎重抗拒的似乎背后,代表了窝窝团在资本市场上的潜在危机。虚报融资这一不道德,很有可能造成外界在观感上把VC/PE当作同谋,严重威胁投资机构的信誉、职业道德。而如此开罪资本世界中的知名机构,觉得“勇气”。

2、智联聘用651万美元变1亿美元报导融资额:1.05亿美元现实融资额:651万美元2013年1月,智联聘用二股东麦格理挤兑了手中全部股份,总价大约将近亿美元。随后有消息称之为Seek耗资1.05亿美元接掌麦格理挤兑的股份,同时智联聘用官方也公开发表对此,称之为二股东麦格理解散并非是挤兑,而是大股东Seek更为寄予厚望。

在这起交易后,智联聘用估值超过了5.58亿美元。但招股书表明在麦格理挤兑后,大股东Seek未跟投1.05亿美元,只投资了大约561万美元,只是1.05亿美元数据的零头。实际情况是文字游戏:智联自身出资1.05亿向麦格理买入了股份并吊销,但却被说成大股东寄予厚望而减少股权比例。

由于总股份上升,大股东Seek的股权比例大自然下降,确实流经的现金仅有561万美元。3、欢聚时代高估2300万报导投资额:1亿美元现实投资额:7700万美元2011年2月,多玩网曾宣告取得1亿美元融资,这一投资由老虎基金领有投。YY并不止一次虚报融资额。在2009年,YY称获2300万融资,但招股书表明2009年12月获得C-1轮融资143.9万美元,C-2轮融资1050万美元,总计1193.9万美元,仅有为报导融资额2300万美元的一半。

4、 暴风科技融资金额600万变1500万报导融资额:1500万美金现实融资额:600万美金建构了40多个涨停纪录的暴风科技,在近期股市持续波动下跌之前却“神秘”清盘,目前股价还维持高位。暴风曾经寻求登岸美股未果,不得已拆卸VIE后重返国内,却成就了“妖股”,但这时代的幸运儿,也有“白历史”。

2008年12月,暴风影音CEO冯鑫宣告前一个月取得1500万美元融资,由经纬创投主投、IDG跟投。但暴风科技招股书表明,在2008年11月18日,向IDG、Matrix回购B+轮优先股1,311,783股及2,623,565股,每股1.5246美元,对价为600万美元,严重不足报导中1500万融资额的一半。2007年4月,暴风影音宣告取得600万美元融资,但暴风科技招股书表明,2007年7月B轮融资为500万美元。

5、 唯品会进水近900万报导融资额:5000万美元现实融资额:4120万美元2011年5月,唯品会宣告取得红杉资本和DCM的牵头风险投资5000万美元。有意思的是,为了能给自身项目冠上“仅次于的”称号,公关部门用于了“华南地区”这样的定语。但招股书表明,唯品会在2011年4月11日取得红杉和DCM的实际融资金额大约为4120万美元,与实际报导融资额差距大约900万美元。

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6、京东进水近6亿美元报导融资额:15亿美元现实融资额:9.61亿美元2011年刘强东称之为,将在未来3年里,往物流系统投放100多亿元。因此,他必须一大笔钱。4月,京东取得C轮融资。宣告融资时,刘强东还经常被冠上“金喷壶”的title,在微博上口无遮拦。

4月1日,恰好是愚人节,他放微博称之为已完成融资,金额总计15亿美元,其中11亿美元已到账。事后证明,“愚人节”宣告的消息不过于可靠,实际融资额仅有9.61亿美元,缩放了5.39亿美元。2011年,京东展开了三次融资:4月,获得DST3.14亿美元投资;6月,又分别获得DST 2亿美元、2.32亿美元投资。

同月,京东取得6家机构同时投资,金额为2.15亿美元。3.14+2+2.32+2.15=9.61亿美元。

其所推算出,在4月1日,刘强东所言“融资15亿美元”、“11亿美元到账”皆不现实。这是一次战前的威吓。融资过后两个月,“618”当日,京东先发制人,向图书电商大哥当当发动总攻,并在价格战中获得优势。7、陌陌4000万美元变1800万美元报导融资额:4000万美元现实融资额:1800万美元2012年的唐岩,已成被资本冷玉女的人物,陌陌上线仅有一年时间(2012.8),用户突破1000万,日活跃用户220多万。

在周年庆约20天后,即传到B轮融资的消息,由阿里主投,经纬跟投。一位微博网友透漏细节称之为,阿里转了4000万美元,经纬转了1000万美元,合计5000万美元。事后,唐岩未必要坚称这个数字,只说道已完成B轮,但因有保密协议,投资方以及数额无法透漏。由当事人的态度已能说出,该数字不现实:实际金额仅有1800万美元,与所报数字差距3200万美元。

8、幸邦数码:C轮融资刷两倍多报导融资额:5500万美元现实融资额:2600万美元7月19日,张向东发售700bike新品,这是他第二份事业的起点。但在2010年,他的第一份事业——幸邦数码(3G门户),离巅峰早已不远处:用户过1亿,并已完成C轮融资。2010年7月,幸邦数码取得C轮融资。

据当时的媒体透漏,融资金额多达5500万美元。C-1轮一共发售22660321股,每股价0.8826美元。

资方分别为中国宽带产业基金、IDG-Accel中国茁壮基金、IDG-Accel中国投资者基金、美国中经合集团。C-2轮一共发售6474587股,每股价0.6178美元,资方与C-1完全一致。

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C-3轮再次发生在2011年6月,该轮一共发售1888396股,每股价1.0591美元,资方为中国宽带产业基金。融资之后,3G门户一跃而上,公布拳头产品GO桌面。也就是这款产品,为其三年后的美国上市,奠定良好基础。

9、奇虎360:正式成立初获得2000万美元融资 实际1630万美元报导融资额:2000万美元现实融资额:1630万美元360进占互联网安全的第一年,产品功能很非常简单,只够查杀流氓软件,完全免费。公司正式成立4个月前,2006年3月,据媒体报道,360取得一笔2000万美元融资,由红杉、鼎晖、IDG等领投。

而实际数值有所误差,为1630万美元,与2000万差距370万美元。该轮融资分三次展开:2006年1月,一共发售28002840股A轮优先股,每股价0.4999美元,对价1400万美元,投资方为红杉中国、Joinway、GMO、IDG、鼎晖。5月份,360发售2988148股A轮优先股,每股0.4999美元,对价约150万美元,投资方为经纬、WestonCo. VII LL。

8月份,360再行发售1600320股A轮优先股,每股0.4999美元,对价80万美元,投资方为红杉中国、Joinway、GMO、IDG、鼎晖。1400+150+80=1630万美元。这不应却是360第一笔启动资金。

融资4个月后,奇虎360创办,随后发展快速增长,第一年用户累积4000万,第二年一亿。10、新浪微博:称之为阿里5.86亿美元大股东 高估2280万美元2013年,是新浪微博尝试商业化的第二年。

迫使压力,4月,它倚上了“广告金主”阿里巴巴。4月29日新浪宣告,阿里巴巴以5.86亿美元售予新浪微博优先股和普通股,占到微博公司仅有溶解摊薄后总股份大约18%。但从招股书来看,实际交易金额略有不同,为5.632亿美元,与宣告的5.86亿美元比起,差距2280万美元。4月29日,新浪微博向阿里巴巴发售3498099普通股、30046154优先股,总金额为5.632亿美元。

该轮交易后,阿里大大增持微博,18%、19.3%... ...到IPO时(2014年),股权比例约32%。从近两年态势看,傍上“金主”后的微博,广告收益显然提高不少,但这转变没法局面,没谁能战胜一个时代。

11、迅雷:冲击IPO告终 融资3750万称之为5000万美元2011年,迅雷意欲赴美国上市,却遭遇中概股危机。高管不不愿“剧痛上市”,在临门一脚之时中止了IPO。为了填补资金缺口,迅雷只好之后融资。

2012年10月,迅雷宣告已完成D轮融资,数额5000万美元,由春华资本领有投。事后,迅雷官方微博证实了该消息。

尽管迅雷CEO邹胜龙想要“还原成真凶”,但真凶并不如他所说:实际融资额为3750万美元,高估1250万美元。2012年2月、3月,迅雷向Skyline Global Company Holdings Limited分别回购了9310749、1269648股D轮优先股,总金额为3750万美元。彼时的市场环境,需要获得该级别的融资并不更容易。当年,美国资本市场未衰退,这笔钱恰是雪中送炭:接下来3年,迅雷再未融资,直到2014年4月。

12、58同城:配置文件融资6000万美元 实乃4500万美元拆分前,58与赶集有过一段精彩的故事。2010年,58同城开始布局二线城市的拓展,与赶集网进行“资本竞赛”:4月,58已完成1500万美元融资。

5月,赶集网取得2000万美元融资。12月,58又宣告取得一笔融资,数额6000万美元。问题就在这笔融资上经常出现了。媒体报道称之为,CEO姚劲波已证实了该数字,其中还包括他自己跟投的500万美元。

事后,58同城及姚本人对该报导呈圆形克制态度。实际的情况,该轮融资数额为4500万美元,与6000万美元差距1500万美元。2010年11月9日,58同城一共发售25210084 B轮优先股,对价4500万美元,资方为WP X Asia、DCMV、DCMAffiliates Fund V、创立股东(姚劲波)。一年后,分类信息网站大战愈演愈烈,58同城、赶集网、百姓网... ...该轮融资为58的最后获得胜利备足了粮草。

13、途牛网:C轮500万美元水分 D轮1000万美元水分途牛是一个旅游产品电商,周边游、国内游、出境游... ...2011年,正是其全面扩展出发地的时候。据时任COO严海锋透漏,此前它覆盖面积的城市仅有15个。高速成长的途牛,必须一大笔资金。

4月12日,途牛宣告,已完成C轮融资,数额“大约”5000万美元,由红杉资本、乐天集团、DCM、高原资本等牵头投资。事后,官方证实了该消息。从其用词“大约”就早已能显现出,有可能不存在水分:途牛差使了个整数,多报了500万美元,现实融资额是4500万美元。本次融资分两次展开。

11年3月21日,途牛取得4000万美元融资,投资方为红杉、RS Empowerment、DCM V、DCM Affiliates Fund V。同月25日,途牛又获得Highland VIII500万美元融资。4000+500=4500万美元。

融资完结后,途牛开始可怕布局。到了2013年,它计划将出发地覆盖面积至全国。

同年9月,途牛宣告已完成D轮融资,金额“大约”6000万美元。但这轮,它又进水了。途牛用的又是“大约”字,但D轮水分更加颇,多报了1000万美元,现实金额为5000万美元,投资方为淡马锡等。之所以这么做到,很有可能是因为挂不住面子,C轮早已宣告为5000万美元,D轮也不能打肿脸充胖子。

该轮融资后,途牛替换了部分高管,减缓了上市步伐。14、网秦:C轮融资刮起小牛 1701万报2000万美元网秦曾有过一段暗黑史:在正式成立8年之际(2013年),遭遇浑水公司大做空,被指财务有根本性不实不道德,各自几番控告之后,结局不了了之。

并不认为其它不说道,在融资方面,网秦显然心存侥幸,刮起了一次小牛。2010年,网秦在国际上初露锋芒,公布的免费手机卫士,已享有3000万用户。

4月,网秦宣告取得2000万美元,被媒体称作“是全球手机安全性服务产业所取得的仅次于一笔投资”,投资方为金沙江,实际的情况,网秦(4月份)显然展开了C轮融资,但虚报了299万美元,现实融资大约1701万美元。2010年4月,网秦向数个投资发售29687500优先股,每股价格0.573美元,投资方还包括Smooth Flow、联创策源、金沙江。29687500除以0.573=1701.0937万美元。

融资过后,网秦小步快跑,一年后的5月,之后在美国纽交所上了市。原创文章,予以许可禁令刊登。

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